Содержание
1. Теоретическая часть 3
Факторы и причины кризисных явлений на предприятии 3
Введение 3
1.1. Классификация внешних и внутренних факторов финансовой состоятельности предприятия 5
1.2. Анализ причин кризисных явлений в зависимости от стадии жизненного цикла на предприятии 14
1.3. Причины массовой несостоятельности отечественных предприятий при переходе к рыночной экономике 23
Заключение 28
2. Практическая часть 30
Мониторинг предприятия и прогнозирование кризиса 30
2.1. Количественные методы в диагностике банкротства 30
2.1.1. Модель Альтмана 30
2.1.2. Пятифакторная модель У. Бивера 31
2.1.3. Модель П. Пратта 33
2.1.4. Модель DuPont 34
2.1.5. Модель Р. Таффлера и Г. Тишоу 34
2.1.6. Модель Р. Лиса 35
2.1.7. R – счет Иркутской государственной экономической академии 35
2.1.8. Методика О.П. Зайцевой 36
2.1.9. Методика ФУДН по оценке финансового состояния предприятия 37
2.1.10. Методика Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова 37
2.1.11. Интегральный метод 38
2.1.12. Показатель Аргенти 39
2.2. Качественные методика прогнозирования банкротства 40
2.2.1. Анализ «больных» статей баланса 40
2.2.2. Анализ финансовых потоков 41
Список литературы 43
1. Теоретическая часть
Факторы и причины кризисных явлений на предприятии
Введение
Устранение с рынка обанкротившихся предпринимательских структур - не¬пременное условие эффективного функционирования рыночного механизма. Од¬нако предотвратить банкротство, обеспечить продолжительное процветание этих структур - задача значительно более важная.
Решению именно этой задачи подчинена система мер, именуемая анти-кри¬зисным управлением. Часто под таким управлением понимают либо управ-ление в условиях кризиса, либо управление, направленное на вывод предпри-ятия из кри¬зисного состояния, в котором оно находится.
Однако подобная трактовка сущности антикризисного управления ослаб-ля¬ет его предотвращающую, опережающую направленность. Поэтому страте-гически антикризисное управление начинается не с анализа баланса предпри-ятия (фирмы) за предшествующий или текущий периоды функционирования и осуществления чрезвычайных мер по недопущению несостоятельности, а с мо-мента выбора мис¬сии фирмы, выработки концепции и цели ее предполагаемой деятельности, фор¬мировании и поддержании на должном уровне стратегиче-ского потенциала фирмы, способности обеспечивать в течении длительного пе-риода конкурентное преимущество фирмы как на внутреннем, так и на внеш-нем рынках.
Разработка теории и анализ практики антикризисного управления, обоб-ще¬ние результатов первого этапа приватизации российских предприятий - важ-ней¬шие задачи, без решения которых на макро- и микроуровне невозможно сколько-нибудь значительное изменение социально-экономической ситуации в стране к лучшему.
Реформирование экономики России началось и продолжается на фоне глу¬бокого кризиса всех его сфер и отраслей. Низкая эффективность, отсутствие дей¬ственных стимулов предпринимательской активности, крупные структур-ные дис¬пропорции, исчерпанные ресурсы распределительной системы - далеко не полный перечень наследия, оставленного нам административно-командной системой. Не¬гативные последствия либерализации цен, кризис российских рыночных реформ, обострили до крайности проблему платежеспособности и поставили на повестку дня вопрос о предпосылках массового банкротства пред-приятий.
Из вышесказанного следует, что тема антикризисного управления очень важна в нынешних условиях российской экономики, особенно после кризиса 17 августа. Именно поэтому для своего рефе¬рата я выбрала эту тему.
Целью данной работы выступает исследование факторов и причин кри-зисных явлений на предприятии.
Поставленная цель конкретизируется рядом задач:
1) изучить понятие, основные факторы и причины кризисных явлений на пред-приятии;
2) изучить формирование аналитического инструментария финансового оздо-ровления предприятия
3) изучить причины массовой несостоятельности отечественных предприятий при переходе к рыночной экономике.

1.1. Понятие, основные факторы и признаки кризисных явлений в эконо-мике предприятия
На практике можно отметить наличие различных понятий и определений банкротства, которыми оперируют специалисты. Так, юрист сошлется на Закон о банкротстве, в соответствии с которым факт банкротства должен быть при-знан арбитражным судом с соблюдением всех установленных правил и проце-дур; бан¬кир отметит момент прекращения платежей и занесения расчетных до-кументов фирмы в соответствующую картотеку банка; экономист попытается рассмотреть банкротство как процесс, в котором юрист и банкир зафиксирова-ли лишь отдель¬ные признаки или факторы.
Разумеется, сегодняшние экономические проблемы имеют специфиче-ские формы проявления. Однако, как свидетельствует мировая практика, бан-кротство - неизбежное явление любого современного рынка, который исполь-зует несостоя¬тельность в качестве рыночного инструмента перераспределения капитала и от¬ражает объективные процессы структурной перестройки эконо-мики.
Такое предназначение банкротства предопределено самой сущностью пред¬принимательства, которое всегда сопряжено с неопределенностью дости-жения его конечных результатов, а значит и с риском потерь. Источниками этой неопре¬де¬ленности являются все стадии воспроизводства - от закупки и доставки сырья, ма¬териалов и комплектующих изделий до производства и про-дажи готовых изде¬лий[3, с. 48].
Связь риска и прибыли имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательства, разработки эффективных методов его регули-ро¬вания. В реальной экономике неопределенность становится источником либо вы¬игрыша, либо убытка. Причем выигрыш и сверхприбыль более удачливых пред¬приятий образуется за счет убытков менее удачливых. Здесь следует иметь в виду не бухгалтерскую трактовку прибыли, а экономическую, учитывающую в затратах суммы, связанные со “стоимостью капитала”.
Из взаимообусловленности фактора риска и прибыли формируется важ-ней¬шее финансовое понятие механизма возникновения банкротства. Эту фор-мули¬ровку можно получить, исходя из анализа баланса какого-либо гипотети-ческого предприятия. Источниками его капитала (пассив баланса) являются средства ак¬ционеров (собственный капитал общества) и кредиты, а также иные формы фи¬нансовых обязательств предприятия (например, задолженность по-ставщикам), возникающие автоматически и не несущие процентных отчисле-ний.
Акционеры и кредиторы рассчитывают на вознаграждение, соответст-вую¬щее сложившимся рыночным условиям, процентным ставкам и дивидендам по облигациям, акциям, другим видам финансовых обязательств. Очевидно, что их расчеты могут оправдаться лишь в случае наличия прибыли от деятельности дан¬ного общества для осуществления ожидаемых платежей.
Средневзвешенные ожидаемые платежи в процентах к акционерному ка-пи¬талу и являются “стоимостью капитала”. А так как ожидания акционерами возна¬граждения обеспечиваются соответствующей фактической прибыльно-стью фирмы, прибыльностью использования его активов, то один из первых признаков банкротства и будет заключаться в падении прибыльности предпри-ятия, в частно¬сти ниже стоимости его капитала[5, с. 147].
Такое соотношение отражает то обстоятельство, что дивиденды, выпла-чи¬ваемые предприятием, перестают отвечать сложившимся рыночным услови-ям, и вложение средств в данные предприятия становится неэффективным для инвесто¬ра. С падением стоимости акционерного капитала падает цена акции и увеличива¬ется риск невозврата средств, так как изменяется отношение ожидае-мых платежей к заемному капиталу. Кредиторы (владельцы облигаций, других документов, ре¬гистрирующих выдачу займа) получают фиксируемые суммы, определенные кре¬дитными договорами, но относительная выгодность их вло-жений в данную фирму уменьшается.
В связи с относительным падением прибыльности предприятия и возмож¬ными трудностями в оплате расходов возникает дефицит наличных средств. Этот дефицит усугубляется, если кредиторы сочтут слишком опасным возоб-новлять кредитование даже при повышенном проценте, так как с уменьшением стоимости собственного капитала предприятия риск невозврата средств уве-личивается. По¬этому весьма проблематичным становится возможность пролон-гации кредитных договоров и их реструктуризация, и предприятию придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга.
Тогда может возникнуть кризис ликвидности, и предприятие войдет в со¬стояние “технической неплатежеспособности”. Уже на этой ступени возможно обращение кредиторов в суд с целью признания факта банкротства.
Снижение прибыльности предприятия означает и снижение его цены. Цена предприятия - это приведенные к настоящему времени потоки выплат кредиторам и акционерам. Цена может упасть ниже суммы обязательств креди-торам. Это оз¬начает, что акционерный капитал исчезает, значит наступает пол-ное банкротство - банкротство акционеров. Правда, здесь возможны некоторые уточнения. В связи с падением прибыльности и соответствующим падением цены предприятия по¬следняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда именно ликвидационная стоимость активов и будет рассматри-ваться в качестве цены предприятия, т. е. ликвидация предприятия становится выгоднее его эксплуата¬ции, и если ликвидационная стоимость предприятия меньше цены обязательств, то акционеры лишаются своего капитала, вложен-ного в это предприятие[7, с. 177].
Таким образом, процесс, первым признаком которого является относи-тель¬ное снижение прибыльности (и именно относительным, так как один из критериев прибыльности - “стоимость капитала” - зависит от изменения ры-ночных цен, кре¬дитных ресурсов, процентных ставок и др.), может привести предприятие к бан¬кротству.
Падение прибыльности предприятия до уровня ниже стоимости его капи-та¬ла следует рассматривать как следствие проявления ряда факторов.
Исходя из сложившейся концепции теории экономического анализа, пред¬ставляется возможным разделить всю совокупность факторов платежеспо-собно¬сти на две группы:
- внутренние
- внешние.
Банкротство предприятия и является результатом одновременного совме-ст¬ного негативного действия внешних и внутренних факторов, доля “вклада” кото¬рых может был” различной. Так, по имеющимся оценкам, в развитых стра-нах с устойчивой политической и экономической системой к банкротству на 1/3 прича¬стны внешние факторы и на 2/3 - внутренние. Внешние факторы могут быть меж¬дународными и национального характера[1, 12 и др.].
Международные факторы складываются под влиянием причин обще-эко¬но¬мического характера (экономическая цикличность развития ведущих стран, со¬стояние мировой финансовой системы, характеризующееся политикой междуна¬родных банков), стабильности международной торговли, зависящей в свою оче¬редь от заключенных межправительственных договоров и соглашений (о созда¬нии зон свободного предпринимательства, приграничной торговли, та-моженных тарифах и пошлинах), международной конкуренции (увеличение до-ли рынка фирм-конкурентов за счет более высоких технологий или более деше-вого труда).
К национальным факторам, оказывающим достаточно ощутимое влия-ние на финансовую состоятельность каждого хозяйствующего субъекта, могут быть при¬числены причины политического, экономико-демографического, пси-хографи¬че¬ского (культурного) и научно-технического характера.
Так, политическая стабильность и направленность внутренней политики го¬сударства, реализуемые через право, выражаются в отношении к предприни-ма¬тельской деятельности и принципах государственного регулирования эконо-мики (запретительный или стимулирующий характер) к формам собственности (ее при¬ватизация или национализация, принципах земельной политики), мерам по защи¬те прав потребителей и предпринимателей (защита конкуренции, огра-ничение монополизма и т. д.). Все это аккумулируется в законодательных нор-мах, актах, которые и определяют деятельность предприятий.
Экономико-демографические факторы характеризуются размером и струк¬турой потребностей, а при известных экономических предпосылках - платежеспо¬собным спросом населения. К ним же можно отнести: уровень его доходов и на¬коплений, т. е. покупательную способность, уровень цен, возмож-ность получения кредита, существенно влияющих на предпринимательскую ак-тивность, фазу эко¬номического цикла, в которой находится национальная эко-номика. Падение спроса, например, характерное для соответствующей фазы экономического разви¬тия, приводит к обострению конкуренции, разорению или поглощению обанкро¬тившегося предприятия.
Факторы психографического характера проявляются в привычках и нор-мах потребления, предпочтении к одним товарам и в отрицательном отношении к другим.
Уровень развития науки и техники определяет все составляющие процес-са производства товара и его конкурентоспособность. Изменения в технологии про¬изводства, производимые предприятием в целях обеспечения конкурентных пре¬имуществ, требуют, как правило, значительных капитальных вложений и могут в течение какого-то достаточно продолжительного периода отрицательно отразить¬ся на прибыльности предприятия, в том числе и вследствие неудач при внедрении новой технологии. Может негативно сказаться на прибыльности и уменьшение объема продаж продукции предприятия вследствие появления на рынке по более низким ценам товаров других фирм, в производстве которых используется более прогрессивная технология, обеспечивающая меньшие про-изводственные из¬держки.
Однако наиболее сильным внешним фактором банкротства являются так на¬зываемые технологические разрывы - крупные научно-технические сдвиги (эво¬люции), при которых по оценкам специалистов в семи случаях из десяти прежние предприятия, лидеры в своей области на определенном рынке, стано-вят¬ся от¬стающими.
Не менее многочисленны и внутренние (эндогенные) факторы, опреде-ляю¬щие развитие предприятия и являющиеся результатом его деятельности. В самом общем виде их можно сгруппировать по пяти основным группам[9, с..95]:
— конкурентная среда и позиция предприятия;
— принципы деятельности;
— ресурсы и их использование;
— применяемые маркетинговые стратегии и политики;
— качество и уровень финансового менеджмента.
Эти группы в свою очередь включают, по-видимому, десятки, если не сотни конкретных, действующих на каждом предприятии избирательно, факто-ров. Если рассматривать их в некотором агрегированном виде, то следует отме-тить прежде всего, что в исследованиях наблюдаются два вида реакции пред-приятия на его кризисное или предкризисное состояние с соответствующими особыми наборами антикризисных мероприятий по различным тактикам. Так, “защитная” тактика предусматривает резкое сокращение всех видов расходов, закрытие и распродажу подразделений, оборудования, сокращение определен-ных частей рыночных сег¬ментов и сбыта продукции, распродажу продукции по сниженным ценам.
“Наступательная” тактика во время спада, напротив, предполагает актив-ные действия, связанные, например, с такими мероприятиями, как модерниза-ция обо¬рудования, внедрение новых технологий, повышение (снижение) цен, поиск но¬вых рынков сбыта, реализация прогрессивной стратегической концеп-ции марке¬тинга.
Девяносто процентов различных неудач малых американских фирм свя-зы¬вают с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства и его не-соот¬ветствием изменившимся объективным условиям, злоупотреблениями, что ведет в целом к неэффективному управлению, к принятию ошибочных реше-ний, невоз¬можности приспособления к рыночным условиям.
Представляется, что неудачи предприятий - объектов данных исследова-ний - также, несомненно, связаны с влиянием перечисленных факторов.
Другим важным фактором возможной неудачи предприятия являются чрез¬мерные издержки производства продукции из-за значительной доли непро-изводи¬тельных затрат. Пути сокращения их достаточно подробно исследованы в эконо¬мической литературе и известны практикам: сокращение устаревших и излишних производственных мощностей, удешевление технологических про-цессов, их ин¬тенсификация, устранение брака, потерь от нерационального ис-пользования ра¬бочего времени, сокращение управленческих расходов за счет рационализации организационной и производственной структур, продажа и ли-квидация убыточ¬ных производств, освоение производства высокорентабельной продукции и др. С этими мероприятиями зачастую связывают и повышение конкурентоспособности продукции предприятия. Однако здесь необходимо учиты¬вать и конъюнктурные процессы, происходящие на рынке (колебания цен, валют¬ных курсов)[9,10 и др.].
В литературных источниках последних лет отмечается, что весьма эффек¬тивным является участие предприятия в рациональном разделении труда, в ча-ст¬ности субподрядным способом производства на основе договорных отноше-ний по отдельным изделиям или комплектующим на мелких и средних фирмах, а также создание так называемых рисковых предприятий, способных быстрее внедрять и отрабатывать новые технологии, реагировать на изменения требова-ний рынка.
Эффективной хозяйственной деятельности в значительной степени спо-соб¬ствует обоснованная система маркетинговых мероприятий и методов стра-тегиче¬ского планирования, учитывающих рыночную ситуацию и активно влияющих на нее. С этим тесно связаны реализация функций и задач финансо-вого менедж¬мента, опыт коммерческой работы, знание правовых вопросов. Не-редко вследст¬вие некорректного финансового планирования, прогнозирования сроков и объе¬мов поступления доходов и осуществления платежей, предпри-ятие оказывается неплатежеспособным.
Для российских предприятий представляется весьма сложным выделить приоритетность всех отмеченных факторов. И все-таки в настоящее время, да-же с учетом низкой деловой активности, на финансовое состояние предприятий в большей степени воздействуют внешние факторы (в отличие от западных фирм, где на них приходится 1/3). Из них главный фактор - политическая, экономиче¬ская и финансовая нестабильность, вызывает неуверенность пред-принимателей в успешности (и даже, по-видимому, возможности) деятельно-сти, отражается на всех составляющих организации производства, материаль-но-технического обес¬печения, сбыта продукции.
К этой приоритетной группе факторов следует, разумеется, отнести и вы-со¬кие темпы инфляции в России. Несмотря на некоторое замедление ее темпов в по¬следнее время, постоянные инфляционные ожидания отнюдь не способст-вуют реализации предприятиями своих стратегических целей. Сопряженные с недоста¬точно гибкой, а зачастую попросту разорительной, особенно для дивер-сифици¬рующихся предприятий, налоговой системой государства, кредитной политикой, высокие для конечного потребителя цены стимулируют не расши-рение производ¬ства, а его сокращение. Высокие цены, назначаемые предпри-ятиями на свою про¬дукцию, зачастую имеют причиной не столько необосно-ванную ценовую полити¬ку этих предприятий, сколько внешние ценообразую-щие факторы. А это ведет в свою очередь к падению конкурентоспособности товаров и снижению по¬треби¬тельского спроса.
Последствия негативного воздействия тех или иных факторов можно пред¬видеть, а значит своевременно принять соответствующие меры к их устра-нению или ослаблению, если постоянно отслеживать признаки возможного ухудшения финансового состояния предприятия. Эти признаки, разумеется, не имеют абсо¬лютной силы и должны рассматриваться в совокупности с другими показателями хозяйственной деятельности. Они являются поводом к тщатель-ному исследова¬нию финансового состояния как со стороны руководителей и акционеров, так и заказчиков и кредиторов. Источником информации для по-добной диагностики может служить официальная бухгалтерская отчетность, особенно если ее сопоста¬вить с данными за несколько отчетных периодов[11, с. 204].
Одним из явных настораживающих признаков ухудшения финансовой со¬стоятельности могут быть изменения в статьях баланса как со стороны пассива, так и актива, увеличение или уменьшение балансовых сумм, вообще резкие из-ме¬нения в структуре баланса.
Например, безусловно отрицательным признаком является уменьшение де¬нежных средств на расчетных счетах предприятия. Однако и резкое увеличе-ние денежных средств также свидетельствует о неблагоприятных тенденциях, так как может указывать на неэффективную инвестиционную программу пред-приятия.
Тревожным признаком является повышение относительной доли деби-тор¬ской задолженности в активах предприятия, т. е. долгов покупателей, уве-личение сроков этой задолженности. Это означает, что либо предприятие про-водит нера¬зумную политику коммерческого кредита по отношению к своим за-казчикам, либо сами заказчики неплатежеспособны. Разумеется, можно пред-положить, что рост задолженности потребителей продукции является результа-том новой марке¬тинговой стратегии предприятия и обеспечит в будущем до-полнительные доходы. Однако, следует иметь в виду, что и обратная тенденция отражает негативные моменты взаимодействия предприятия со своими потре-бителями. Дебиторская задолженность может резко упасть по причинам резко-го вынужденного сокраще¬ния продаж в кредит или ускоренного расчета потре-бителей со своими долгами, чтобы выйти из дела. За внешними изменениями статей дебиторской задолженно¬сти может скрываться неблагоприятная концен-трация продаж на слишком малом числе покупателей, банкротство заказчиков или сокращение рынка, вынуждаю¬щие предприятие идти на все большие ус-тупки своим потребителям и т. д.

Скачать полную версию работы. Получить СМС код Выберите страну: Выберите страну Выберите оператора: Выберите оператора Отправьте сообщение на номер . Стоимость сообщения - . Через несколько секунд вы получите ответное СМС сообщение с кодом доступа. Обратите внимание на формат сообщения, на пробел между словами. Все буквы в сообщении латинские. В случае ошибки в сообщении, услуга считается оплаченной. Ошибка соединения с сервером. Пожалуйста, обновите вашу тарифную сетку!