Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/izhevsky/data/www/izhevsky.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 162 Базовые понятия финансового менеджмента.

 (голосов: 6)
   15 января 2009 | Просмотров: 9793


Содержание

Содержание 2
1. Три аспекта понятия «финансовый менеджмент» 3
2. Основные цели и задачи финансового менеджмента 5
3. Базовые показатели финансового менеджмента 7
4. Формула Дюпона: экономический смысл, значение 11
Библиографический список 15

1. Три аспекта понятия «финансовый менеджмент»
Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возни-кающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствова-ния и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. Можно выделить четыре основные стадии процесса общественного воспроизводства: производство, обмен, распреде-ление и потребление. Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит обмен произведенными общественными продуктами, эквивалентность которого для уча-стников процесса обмена устанавливается с помощью стоимостных оценок. Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с форми-рованием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на ста-дии обмена, когда стоимость реализована.
В общей совокупности финансовых отношений выделяют три крупные взаи-мосвязанные сферы: финансы хозяйствующих субъектов (предприятия, организа-ции, учреждения), страхование, государственные финансы. В зависимости от ха-рактера деятельности субъектов внутри каждой из этих сфер можно выделить раз-личные звенья. Каждое звено выполняет свои задачи, имеет собственную органи-зационную структуру финансового аппарата, однако в совокупности они образуют финансовую систему государства.
Взаимодействие между выделенными звеньями финансовой системы осуще-ствляется, как правило, при посредничестве учреждений банковской системы, иг-рающих особо важную роль в отношении функционирования финансов предпри-ятий.
Финансы субъектов хозяйствования являются основным элементом приве-денной схемы и представляют собой денежные отношения, связанные с формиро-ванием и распределением финансовых ресурсов. По источникам формирования финансовые ресурсы подразделяются на:
- образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств (акционер-ный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступ-ления и др.);
- мобилизуемые на финансовых рынках как результат операций с ценными бумагами, ссудозаемных операций и др.;
- поступающие в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвен-ции, страховое возмещение и т.п.).
Финансовый менеджмент – это вид профессиональной деятельности, направ-ленной на управление финансово-хозяйственной деятельностью на основе совре-менных методов.
Финансовый менеджмент – это одно из самых перспективных направлений в экономической науке, удачно сочетающее в себе как теоретические разработки в области финансов, управления, учета, анализа, так и практические сконструиро-ванные в его рамках подходы. Перспективность этого направления в научном плане очевидна; можно отметить лишь тот факт, что в последние годы ряд известных ученых, внесших основной вклад в развитие теории финансов, были награ-ждены Нобелевской премией: Дж.Тобин (1981 г.), Ф.Модильяни (1985 г.), Г.Марковиц, М.Миллер и У.Шарп (1990 г.), М.Скоулз и Р.Мертон (1997 г.). Что касается практической ориентированности нового направления, то и здесь каких-либо доказательств не требуется, поскольку финансовый менеджмент является связующим звеном между теорией финансов и бухгалтерским учетом.
Финансовый менеджмент – это вид деятельности по управлению финансами предприятия и охватывает все финансовые операции организаций, тесно связана с бухгалтерской отчетности и поэтому в мелких предприятиях функции финансово-го менеджмента часто передают бухгалтеру.

2. Основные цели и задачи финансового менеджмента
Целью финансового менеджмента являются выработка и применение мето-дов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целом или ее отдельных производственно-хозяйственных звеньев - центров прибыли. Такими целями могут быть:
- максимизация прибыли;
- достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде;
- увеличение доходов руководящего состава и вкладчиков (или владельцев) фирмы;
- повышение курсовой стоимости акций фирмы и др.
В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов вклад-чиков (акционеров) или владельцев (собственников капитала) фирмы.
В задачи финансового менеджмента входит нахождение оптимального соот-ношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями в краткосрочном и долгосрочном финансовом управ-лении.
Так, в краткосрочном финансовом управлении, например, принимаются ре-шения о сочетании таких целей, как увеличение прибыли и повышение курсовой стоимости акций, поскольку эти цели могут противодействовать друг другу. Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал в развитие' произ-водства, несет текущие убытки, рассчитывая на получение высокой прибыли в бу-дущем, которая обеспечит рост стоимости ее акций. С другой стороны, фирма мо-жет воздерживаться от инвестиций в обновление основного капитала ради полу-чения высоких текущих прибылей, что впоследствии отразится на конкурентоспо-собности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а затем к падению курсовой стоимости ее акций и, следовательно, к ухудшению по-ложения на финансовом рынке.
В долгосрочном финансовом управлении, ориентированном на те же конеч-ные цели, прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности, в част-ности, при определении предполагаемой цены акций как показателя отдачи на вложенный капитал.
Задачей финансового менеджмента является определение приоритетов и по-иск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйствен-ных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.
В конечном итоге основная задача финансового менеджмента - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования как внешними, так и внутри-фирменными. Поэтому управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджмен-те. Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства:
- полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности фирмы;
- полученные на финансовых рынках посредством продажи акций, облигаций, получения кредитов;
- возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал в виде процентов и дивидендов;
- инвестированные и реинвестированные в развитие производственно-хозяйственной деятельности фирмы;
- направленные на уплату, налоговых платежей.
3. Базовые показатели финансового менеджмента
Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолют-ных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (WC).
Роль этого показателя была особенно весомой в годы советской власти, по-скольку он активно использовался при планировании оборотных средств и расчете источников их финансирования. Устанавливались нормативы по этому показате-лю в общем объеме и по элементам нормируемых активов.
Показатель WC характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих его активов (т.е. активов, имею-щих оборачиваемость менее одного года). Он является расчетным показателем, зависящим как от структуры активов, так и от структуры источников средств, и имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой дея-тельностью и другими посредническими операциями/При прочих равных услови-ях рост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.
Алгоритм расчета показателя WC с течением лет менялся. В период центра-лизованно планируемой экономики он выглядел следующим образом:
WC = Е + СР – LTA,
где Е-собственный капитал;
СР -устойчивые пассивы;
LTA -внеоборотные активы.
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности пред-приятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) прихо-дится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обяза-тельств):
kлm = оборотные средства/краткосрочные пассивы.
Коэффициент быстрой ликвидности. По своему смысловому назначению по-казатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ли-квидная их часть - производственные запасы:
kлб = (Дебиторы + Денежные средства)/краткосрочные пассивы
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наи-более жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:
kла = Денежные средства/Краткосрочные пассивы
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборот-ными средствами. Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия:
Kwc = Собственные оборотные средства/Оборотные активы
Маневренность собственных оборотных средств (функционирующего капи-тала). Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность:
МК = Денежные средства/Функционирующий капитал
Сумма хозяйственных средств, находящихся в собственности и распоряжении предприятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку величины предприятия как единого целого. Это - учетная оценка активов, числящихся на ба-лансе предприятия, необязательно совпадающая с их суммарной рыночной оцен-кой. Значение показателя определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту; в частности, для баланса за 1997 г. формула расчета имеет следующий вид:
NBV=TA-LS-TS-OD,
где NBV - сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении пред-приятия;
ТА - всего активов по балансу;
LS - убытки;
TS - собственные акции в портфеле;
OD - задолженность учредителей по взносам в уставный капитал.
Рост этого показателя в динамике свидетельствует о наращивании имущест-венного потенциала предприятия. При анализе балансов в оценке брутто (напри-мер, балансы, составленные до 1992 г.) этот показатель рассчитывается вычитани-ем регулирующих статей из итога баланса.
Доля активной части основных средств. Этот коэффициент, показывающий, какую часть основных средств составляют активы, непосредственно участвующие в производственно-технологическом процессе, рассчитывается по следующей формуле (используются моментные или средние оценки):
dte = Стоимость активной части основных средств/Стоимость основных средств.
Существует две основные интерпретации термина «активная часть основных средств». Согласно первой трактовке к ней относятся все основные средства за исключением зданий и сооружений. Более распространенной является вторая трактовка, по которой к активной части относятся машины, оборудование и транспортные средства. Тем самым подчеркивается определенный приоритет именно этих активов с позиции производственно-технологического процесса. Поскольку расчет может выполняться как по первоначальной, так и по остаточной стоимости, при проведении различных сопоставлений необходимо отдавать себе отчет в том, какой алгоритм был использован при исчислении показателя. Отме-тим также, что в расчетах могут использоваться как моментные, так и средние по-казатели. Рост этого коэффициента в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.


Скачать бесплатно bazovyeponyatiyafinansovogomenedzhmenta.rar [26,36 Kb] (cкачиваний: 29)



Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Другие новости по теме:
Информация:
Сайт поддержки новостного движка DataLife Engine. Модули и шаблоны (скины) для DataLife Engine.
Навигация
Авторизация
Наш опрос
Спонсоры
Архив курсовых и дипломных работ