Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/izhevsky/data/www/izhevsky.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 162 Задача по финансовому менеджменту.

 (голосов: 0)
   24 октября 2008 | Просмотров: 3774


Содержание

Задача 3
Список литературы 6
Задача

Условие:
Валюта баланса – 1 000
Собственный капитал – 40 %
Стоимость займа – 20 %
Уставный капитал – 200
Привилегированные акции – 10 %
Дивиденды по привилегированным акциям – 10 %
Рентабельность оборотного капитала (РОА) – 15 %
Рассчитать среднюю цену капитала (WACC).
Задача

Решение:
Капитал — это средства из всех источников, используемые для финансирования активов и операций предприятия. Для осуществления операций предприятие использует средства, представляемые в левой части баланса — в активе. Они должны быть профинансированы за счет источников, указываемых в правой части баланса — в пассиве, который представляет собой капитал фирмы. Цена капитала, который привлекает предприятие, формируя пассив, характеризуется показателем, называемым средневзвешенной ценой капитала (Weighted Average Cost of Capital - WACC).
Поскольку «номенклатура» источников финансовых ресурсов чрезвычайно разнообразна, то для расчёта цены капитала надо определить цену каждого из источников.
Исходя из определения цены капитала как относительной величины затрат, которые несет организация за привлечение финансовых ресурсов из различных источников, можно рассчитать цену капитала по формуле среднеарифметической взвешенной:
WACC=ΣKi*di,
где WACC – цена капитала, %;
Ki – цена i-го источника финансирования, %;
di – удельный вес i-го источника в структуре пассивов, коэфф.;
i – порядковый номер источника финансирования.
WACC — это средневзвешенная цена каждого нового дополнительного рубля прироста капитала, а отнюдь не средняя цена всех источников, привлеченных фирмой в прошлом, равно как и не средняя цена источников, которые фирма намерена привлечь в текущем году.
Общий вес структуры пассивов = 1000 + 80 + 40 + 20 = 1140.
1. Уставный капитал акционерного общества складывается из номинальной стоимости размещенных, т. е. приобретенных акционерами, акций. Не более 25% уставного капитала могут составлять привилегированные акции. Их особенностью является то, что по ним выплачивается гарантированный фиксированный дивиденд, и они обычно, за исключением случаев, оговоренных законом, лишены права голоса. Поэтому цена источника капитала «привилегированные акции» может быть рассчитана по формуле:
,
где Кр - цена привилегированной акции как источника финансирования, %;
Др - величина фиксированного дивиденда, выплаченного по привилегированной акции, д. е.;
Рр - рыночная цена привилегированной акции, д. е.
Стоимость привилегированной акции = 200 * 10 % = 20 д.е.
Кр = 10 / 20 * 100 % = 50 %
WACC = 50 % * (50 / 1140) = 0,02
2. Цена заемного капитала складывается из относительных затрат по использованию краткосрочных и долгосрочных кредитов, кредиторской задолженности, в том числе оформленной векселями. Для России кредиторская задолженность является важнейшим источником финансирования, особенно в условиях неплатежей, существенно влияющих на цену капитала.
Ценой заемного капитала является стоимость заема = 20 %.
WACC = 20 % * (40 / 1140) = 0,017
3. Цена оборотного капитала.
Выделяют следующие укрупненные компоненты оборотного капитала, имеющие значение в системе финансового менеджмента: производственные запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты.
Об. Кап. = 1000 + 40 = 1040
Цена обор.кап = об.кап. / РОА = 1040 / 15 = 69 %
WACC = 69 % * (1040 / 1140) = 0,621.


Скачать бесплатно zadachapofinansovomumenedzhmentu.rar [8,75 Kb] (cкачиваний: 23)



Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Другие новости по теме:
Информация:
Сайт поддержки новостного движка DataLife Engine. Модули и шаблоны (скины) для DataLife Engine.
Навигация
Авторизация
Наш опрос
Спонсоры
Архив курсовых и дипломных работ