Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/izhevsky/data/www/izhevsky.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 162 Классификация и управление инвестиционными рисками.

 (голосов: 1)
   12 марта 2007 | Просмотров: 4007


ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение 3
1. Понятие и классификация инвестиционных рисков 5
2. Система управления инвестиционными рисками 9
3. Методы управления инвестиционными рисками 11
4. Механизм управления риском 13
Заключение 15
Список использованных источников 16

Введение

Актуальность. Рынок ценных бумаг является одним из основных меха-низмов аккумулирования и перераспределения инвестиционного капитала в мировой экономике. В данное время можно говорить о преобладании этого ис-точника формирования капитала по сравнению с кредитом и внутренним нако-плением и дальнейшем росте его значения.
В последние десятилетия можно наблюдать резкое увеличение потребно-сти в инвестиционных ресурсах, в то время как рост объемов инвестируемого капитала отстает от потребностей мировой экономики.
В данном случае правительствам развивающихся стран необходимо ре-шать следующие фундаментальные задачи: обеспечение высоких темпов эко-номического роста по сравнению с экономиками развитых стран; модерниза-ция структуры экономики - развитие перерабатывающих и высокотехнологич-ных отраслей, финансовой системы, сферы услуг; решение острых социальных проблем, повышение уровня жизни населения; обеспечение привлекательности вложений в национальную экономику по сравнению с экономиками трех-четырех десятков близких по уровню развития и (или) географическому поло-жению стран.
Для решения данной задачи нужно проведение определенной информа-ционной политики, направленной на укрепление в глазах имиджа инвесторов данной страны, так и реализацию макроэкономической стратегии, которая обеспечивает поддержку более высокой нормы прибыли, а также снижение рисков, которые связаны вложениями в экономику страны.
Цель исследования – особенности управления инвестиционными риска-ми.
Задачи исследования:
1. Рассмотреть понятие и классификацию инвестиционных рисков.
2. Изучить системы управления инвестиционными рисками.
3. Дать характеристику методам управления инвестиционными рисками.
4. Рассмотреть механизм управления инвестиционными рисками.
Структура работы: работа состоит из введения, четырех параграфов, за-ключения и списка использованных источников.
Теоретической основой данной работы послужили работы таких авто-ров, как: Буренин А., Гитман Л.Дж., Джонк М.Д., Егорова Е.Е, Капитаненко В.В., Рэдхед К., Хьюс С. и др.

1. Понятие и классификация инвестиционных рисков

Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с рис-ком.
Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования .
Инвестиционные риски классифицируют по следующим признакам:
По сферам проявления инвестиционные риски:
1. Технико-технологические риски связаны с факторами неопределенно-сти, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую дея-тельности при реализации проекта, как то: надежность оборудования, предска-зуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень ав-томатизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.
2. Экономический риск связан с факторами неопределенности, оказы-вающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятель-ности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации ин-вестиционного проекта в рамках целевой установки достижения общеэкономи-ческого равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового националь-ного продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке, выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществ-ления государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д.
3. Политические риски связаны со следующими факторами неопределен-ности, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществ-лении инвестиционной деятельности: выборы различных уровне; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемого государством политиче-ского курса; политическое давление; административное ограничение инвести-ционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.
4. Социальные риски связаны с факторами неопределенности, оказываю-щими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности, как то: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных про-грамм.
5. Экологические риски связаны со следующими факторами неопреде-ленности, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государ-стве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загряз-нение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастро-фы, экологические программы и экологические движения и т.д.
6. Законодательно-правовые риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; противоречивость, непол-нота, незавершенность, неадекватность законодательно-правовой базы; законо-дательные гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при при-нятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.
По формам проявления инвестиционные риски подразделяются:
1. Риски реального инвестирования, которые связаны со следующими факторами:
- перебои в поставке материалов и оборудования;
- рост цен на инвестиционные товары;
- выбор не квалифицированного или недобросовестного подрядчика и другие факторы, задерживающие ввод объекта в эксплуатацию или умень-шающие доход в процессе эксплуатации.
2. Риски финансового инвестирования, которые связаны со следующими факторами:
- непродуманный выбор финансовых инструментов;
- непредвиденные изменения условий инвестирования и т.д.
По источникам возникновения инвестиционные риски делятся на:
1. Систематический риск, возникает для всех участников инвестиционной деятельности и всех форм инвестирования. Определяется сменой стадий эко-номического цикла, уровнем платежеспособного спроса, изменениями налого-вого законодательства и другими факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объекта инвестирования не может.
2. Несистематический (специфический, диверсифицируемый) риск, кото-рый характерен для конкретного объекта инвестирования или для деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с компетенций персонала руко-водства предприятия; усилением конкуренции в данном сегменте рынка; нера-циональной структурой капитала и др. Инвестиционная деятельность харак-теризуется рядом инвестиционных рисков, классификация которых по видам может быть следующей:
Инфляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъ-ект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами (в виде инвестиций) реальной первоначальной стоимости при сохранении или росте номинальной их стоимости, а также обесценивания ожи-даемых доходов и прибыли субъекта экономики от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпа-ми роста доходов по инвестициям .
Дефляционный риск - вероятность потерь, которые может понести субъ-ект экономике в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т.ч. путем повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбереже-ния и т.д.
Рыночный риск - вероятность изменения стоимости активов в результате колебания процентных ставок, курсов валют, котировок акций и облигаций, цен товаров, являющихся объектом инвестирования. Разновидностями рыночного риска являются, в частности валютный и процентный риск.
Операционный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных по-терь ввиду технических ошибок при проведении операций; умышленных и не-умышленных действий персонала; аварийных ситуаций; сбоев в работе инфор-мационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопас-ности и т.д.
Функциональный инвестиционный риск - вероятность инвестиционных потерь ввиду ошибок, которые допущены при формировании и управлении ин-вестиционным портфелем финансовых инструментов.
Селективный инвестиционный риск - вероятность неправильного выбора объекта инвестирования по сравнению с другими вариантами.
Риск ликвидности - вероятность потерь, вызванных невозможностью вы-свободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточ-но короткий период времени в силу состояния рыночной конъюнктуры. Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами.
Кредитный инвестиционный риск проявляет себя, если инвестиции осу-ществляются за счет заемных средств и представляет собой вероятность изме-нения стоимости активов или утраты активами первоначального качества в ре-зультате неспособности заемщика-инвестора исполнять свои договорные обяза-тельства, как в целом, так и по отдельным позициям в соответствии с условия-ми кредитного договора.
Страновый риск - вероятность потерь в связи с осуществлением инвести-ций в объекты, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивым соци-альным и экономическим положением.
Риск упущенной выгоды - вероятность наступления косвенного (побоч-ного) финансового ущерба (неполучения или недополучения прибыли) в ре-зультате неосуществления какого-либо мероприятия, например страхования .
Необходимо отметить, что это классификация в некоторой степени ус-ловна, так как провести четкую границу между отдельными видами инвестици-онных рисков достаточно сложно. Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности.


2. Система управления инвестиционными рисками

Наличие финансовых инструментов, которые предлагаются фондовым рынком на современном этапе его развития, а также множество факторов, влияющих на изменение их «стоимости», все это приводит к тому, что инве-стор зачастую не имеет возможности или желания, для оценки всей совокупно-сти рисков, связанных с инвестированием в конкретные финансовые инстру-менты.
Процессы управления инвестиционными рисками включают проведение их качественного и количественного анализа, выбор и использование методов управления рисками, их мониторинг. Центральным звеном этих процессов яв-ляется выбор методов управления рисками.
При этом риски возникают на всех этапах разработки и реализации инве-стиционного проекта, начиная от предынвестиционных исследований, инвести-ционного этапа (включая ввод объекта в действие), его эксплуатации до полной окупаемости, а затем до момента ликвидации при принятии соответствующего градостроительного решения. Собственник проекта и привлекаемый инвестор подвергаются риску наступления какого-либо неблагоприятного события, свя-занного с различного рода потерями, индивидуальными для каждого из них. Неопределенность обусловлена неполнотой или неточностью информации, в результате чего возникают потери, а в некоторых случаях - непредусмотренные выгоды. На практике наблюдаются следующие разновидности неопределенно-стей: незнание последствий реализации проекта развития объекта; возможность возникновения в любом прогнозируемом событии случайных внешних воздей-ствий; результаты противодействия внешней среды, в первую очередь непред-сказуемое поведение конкурентов и партнеров.
Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучить чистую прибыль или понести убытки в результате неэффективного использования ка-питальных ресурсов, направленных на создание основных новых фондов, включая объекты городской инфраструктуры .
Информационная неопределенность, ошибки проектирования и строи-тельства, неэффективное управление инвестиционными проектами, а также на-рушение прав собственности участников инвестиционного процесса приводят: к росту деструктивных рисков потере контроля над ресурсами, разрушению общественных и производственных комплексов, авариям, нанесению ущерба участникам инвестиционного процесса; к прямым потерям и убыткам, что спо-собствует снижению возможной прибыли; к сокращению доходности капита-ловложений ниже средней нормы прибыли; к потерям при уходе капитала в другие отрасли и производства.
Характеристика риска как возможных потерь - это внешнее, результи-рующее и конечное проявление стохастических процессов при создании, мо-дернизации, реконструкции и использовании объектов, а множество вариантов развития этих объектов составляет совокупность случайных событий, форми-рующих неопределенность как самих событий, так и их результатов.
Инвестиционный риск при реализации проектов, в том числе развития объектов недвижимости, можно определить как результат принятия хозяйст-вующим субъектом решения, связанного с целенаправленным снижением уровня неопределенности. Приведенные выше положения позволяют рассмат-ривать риск как фактор производства и осуществлять его моделирование и оценку . Практическому использованию таких моделей должно предшествовать исследование потоков неопределенности в процессе разработки проектной до-кументации, строительства, модернизации и эксплуатации объектов .
Практическое применение приведенных выше как балльных, так и уров-невых оценок рисков требует учета ставок дисконтирования, темпов инфляции и самое главное - прозрачности исследуемой сферы деятельности. Управление риском при реализации проектов строительства, реконструкции и модерниза-ции объектов в зависимости от видов проектов предусматривает использование детерминированной, вероятностной либо ориентированной только на будущие изменения стратегии. Последние два вида стратегии наряду с известными мето-дами управления рисками позволяют рассматривать риск как ресурс производ-ства.


Скачать бесплатно klassifikaciya-i-upravlenie-investicionnymi.rar [16,81 Kb] (cкачиваний: 22)



Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Другие новости по теме:
Информация:
Сайт поддержки новостного движка DataLife Engine. Модули и шаблоны (скины) для DataLife Engine.
Навигация
Авторизация
Наш опрос
Спонсоры
Архив курсовых и дипломных работ