Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /var/www/izhevsky/data/www/izhevsky.ru/engine/classes/mysqli.class.php on line 162 Краткосрочная финансовая политика.

 (голосов: 1)
   26 декабря 2007 | Просмотров: 4555


Содержание

1. Финансовая политика нормирования…………………………………….3
2. Оценка взаимодействия финансового
и операционного рычагов………………………………………………...10
Список литературы…………………………………………………………..20

1. Финансовая политика нормирования

Важное место в системе управления финансированием текущей деятельности предприятия занимает политика нормирования. Она включает:
- нормирование собственных оборотных и приравненных к ним средств;
- нормы амортизации;
- сдельные и повременные ставки, нормы и нормативы оплаты труда;
- нормативы образования денежных фондов и резервов;
- нормирование дивидендов;
- сметные нормы и расценки для капитального строительства;
- нормы и нормативы расходов для содержания объектов непроизводственной сферы;
- нормативы уровня материальных затрат на один рубль товарной продукции;
- базовые цены по номенклатуре выпускаемой продукции;
- выбор исчисления норм прибыльности (доходности);
- нормирование скидок и надбавок к отпускным ценам на продукцию;
- нормы эффективности размещения временно свободных денежных средств;
- предельные процентные ставки по привлеченным заемным средствам [2; 5].
Для проверки финансово-экономических расчетов финансовый менеджер постоянно контролирует:
- плановые нормы использования производственных мощностей, нормативы фондоотдачи, производительности и фондовооруженности труда;
- нормы отпуска материальных ресурсов со складов в производство;
- нормативы потерь от брака и возвратных отходов;
- лимиты потребления топливно-энергетических ресурсов для нужд производства и непроизводственных целей;
- нормы отпуска бензина и дизельного топлива для автотранспорта, строительных машин и механизмов [5].
В зависимости от сроков установления норм и нормативов финансовая политика нормирования на предприятии может быть краткосрочной и долгосрочной.
Для эффективного краткосрочного финансового управления материально-производственными запасами финансовый менеджер использует методологические основы их оценки и отражения в балансе. Материально-производственные запасы могут находиться на предприятии на праве собственности, хозяйственного ведения, а также оперативного управления. Оценка материально-производственных запасов выступает важным элементом системы нормативного регулирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Материально-производственные запасы представляют собой часть имущества предприятия, которая используется им при производстве продукции, а также для управленческих нужд. Срок использования такого имущества ограничен 12 месяцами или операционным циклом» если он превышает 12 месяцев. Важнейшая составная часть материально-производственных запасов - нормируемые оборотные средства предприятия. Материально-производственные запасы оцениваются по сумме фактических затрат на приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и других возмещаемых налогов, т.е. по фактической себестоимости.
Финансовый менеджер отслеживает фактические затраты на приобретение материально-производственных запасов, в состав которых входят:
- суммы, уплачиваемые продавцу по договору поставки;
- вознаграждения посреднической организации, участвующей в процессе приобретения запасов;
- оплата информационных и консультационных услуг в отношении приобретения запасов;
- таможенные пошлины;
- невозмещаемые налоги, уплачиваемые покупателем отдельно в связи с приобретением запасов;
- затраты по их заготовке и доставке до места использования, включая расходы по страхованию;
- другие затраты, непосредственно связанные с приобретением запасов [1; 2].
В фактические затраты на приобретение материально-производственных запасов не включаются:
- затраты по доработке и улучшению технических характеристик запасов, не связанные с производством продукции;
- расходы, непосредственно не связанные с приобретением запасов [3].
В тех случаях, когда материально-производственные запасы не покупаются, а изготавливаются силами предприятия, их фактическая себестоимость определяется исходя из фактических затрат на производство в порядке, установленном для определения себестоимости соответствующих видов продукции.
При формировании уставного фонда (капитала) предприятия фактическая себестоимость материально-производственных запасов, вносимых в счет вклада учредителями, устанавливается исходя из согласованной ими в пределах действующего законодательства денежной оценки. В тех случаях, когда предприятие получает материально-производственные запасы безвозмездно, их оценивают по рыночной стоимости на момент получения. Другой метод оценки характерен для отношений мены имущества без опосредования деньгами полученные материально-производственные запасы оцениваются по стоимости приобретенного имущества на балансе контрагента. Оценка запасов, стоимость которых при приобретении определена в иностранной валюте» производится в рублях путем пересчета валюты по курсу Банка России, действующему на момент принятия предприятием запасов по договору. В торговых организациях оптовой и розничной торговли товары, приобретенные для продажи, подлежат оценке по фактической стоимости их приобретения. Однако организации, осуществляющие розничную торговлю, могут оценивать указанные товары по розничным или продажным ценам с отдельным учетом наценок (скидок). Оценка стоимости материально-производственных запасов на балансе предприятия не подлежит изменению, кроме следующих случаев:
- объявления о переоценке запасов в порядке и в сроки, установленные специальными решениями Правительства РФ и Минфине России;
- снижения цен на материально-производственные запасы в течение года или частичной потери первоначальных качеств (кроме запасов оборудования к установке и малоценных и быстроизнашивающихся предметов) [3].
В этих случаях производится переоценка (уценка) запасов по состоянию на конец года по цене их возможной реализации, если она меньше первоначальных фактических затрат на приобретение. Возникающая разница в ценах относится на уменьшение финансовых результатов.
Пример. На основе приведенной в табл. 1 сметы рассчитаем полную себестоимость продукции на планируемый год, в том числе на IV квартал планируемого года. Данные IV квартала потребуются для расчетов остатков готовой продукции на конец года, а также в дальнейших расчетах нормативов оборотных средств.
1-й шаг. На основе данных о потребности материально-сырьевых ресурсов рассчитаем общую сумму материальных затрат:
МЗ (год) = 116 800 + 8000 + 7400 + 5000 + 1450 = 138 650;
М3 (кварт.) = 35 000 + 2400 + 2800 + 1500 + 430 = 42 130.
2-й шаг. На основе данных о предполагаемом фонде оплаты труда и установленных Налоговым кодексом ставок рассчитаем сумму социального налога:
отчисления в ПФ (год) = 26 150 х 28/100 = 7322;
отчисления в ПФ (кварт.) = 7000 х 28/100 = 1960;

Таблица 1
Исходные данные для расчета сметы затрат на производство и реализацию продукции открытого акционерного общества, тыс. руб.
Статья затрат Всего
за год В том
числе за
IV квартал
1. Материальные затраты (за вычетом возврат-
ных отходов)
в том числе:
сырье и основные материалы 116 800 35 000
вспомогательные материмы 8000 2400
топливо 7400 2800
энергия 5000 1500
затраты, связанные с использованием
природного сырья 1450 430
2. Амортизация основных средств 17 076 4269
3. Расходы на оплату труда 26 150 7000
4. Отчисления на социальные нужды (Единый социальный налог) в том числе:
а) в Пенсионный фонд (28%)
б) в Фонд государственного социального страхования (4%) в) в Фонд обязательного медицинского страхования (3,6%)
5. Прочие расходы 9732 3000
6. Итого затрат
7. Списано на непроизводственные счета 2100 585
8. Затраты на валовую продукцию
9. Изменение остатков незавершенного производства -1500 -450
10. Изменение остатков по расходам будущих периодов 208 70
11. Производственная себестоимость товарной продукции
12. Внепроизводственные (коммерческие) расходы 900 280
13. Управленческие расходы 400 100
14. Полная себестоимость товарной продукции

отчисления в ФСС (год) = 26 150 х 4/100 = 1046;
отчисления в ФСС (кварт.) = 7000 х 4/100 = 280;
отчисления в ФОМС (год) = 26 150 х 3,6/100 = 941;
отчисления в ФОМС (кварт.) = 7000 х 3,6/100 = 252;
всего сумма социального налога (кварт.) = 1960 + 280 + 252 = 2492.
3-й шаг. Подсчитаем общую сумму затрат как сумму строк с первой по пятую:
затраты (год) = 138 650 + 17 076 + 26 150 + 9309 + 9732 = 200 917;
затраты (кварт.) = 42 130+4269+ 7000 + 2492 + 3000 = 58 891.
4-й шаг. Подсчитаем затраты на производство валовой продукции с учетом того, что часть затрат отнесена на непроизводственные счета (стр. 7 сметы):
затраты (вал. прод.) (год) = 200 917 - 2100 = 198 817;
затраты (вал. прод.) (кварт.) = 58 891 - 585 = 58 306.
5-й шаг. Подсчитаем производственную себестоимость (ПрС) продукции (стр. 11) с учетом влияния изменения остатков по счетам «Незавершенное производство» (стр. 9) и «Расходы будущих периодов» (стр. 10):
ПрС (год) = 198 817 - (-1500) - 208 = 200 109;
ПрС (кварт.) = 58 306 - (-450) - 70 = 58 686.
6-й шаг. Подсчитаем полную себестоимость (ПС) продукции (стр. 14), которая включает в себя сумму производственной себестоимости (стр. 11), внепроизводственных (коммерческих) расходов (стр. 12) и управленческих расходов (стр. 13):
ПС (год) = 200 109 + 900 + 400 = 201 409;
ПС (кварт.) = 58 686 + 280 + 100 = 59 066.
7-й шаг. Определим производственную себестоимость плановых остатков готовой продукции, переходящих на следующий год.
Получим смету затрат на производство и реализацию продукции (табл. 2).

Таблица 2
Смета затрат на производство и реализацию продукции открытого акционерного общества, тыс. руб.
Статья затрат Всего
за год В том
числе за
IV квартал
1. Материальные затраты (за вычетом возврат-
ных отходов) — всего: 138 650 42 130
в том числе:
сырье и основные материалы 116 800 35 000
вспомогательные материалы 8000 2400
топливо 7400 2800
энергия 5000 1500
затраты, связанные с использованием
природного сырья 1450 430
2. Амортизация основных средств 17 076 4269
3. Расходы на оплату труда 26 150 7000
4. Отчисления на социальные нужды (Единый социальный налог) (35,6%) - всего в том числе:
а) в Пенсионный фонд (28%)
б) в Фонд государственного социального страхования (4%)
в) в Фонд обязательного медицинского страхования (3,6%)
9309
7322
1046
941
2492
1960
280

252
5. Прочие расходы 9732 3000
6. Итого затрат 200 917 58 891
7. Списано на непроизводственные счета 2100 585
8. Затраты на валовую продукцию 198 817 58 306
9. Изменение остатков незавершенного производства -1500 -450
10. Изменение остатков по расходам будущих периодов 208 70
11. Производственная себестоимость товарной продукции 200 109 58 686
12. Внепроизводственные (коммерческие) расходы 900 280
13. Управленческие расходы 400 100
14. Полная себестоимость товарной продукции 201 409 59 066

2. Оценка взаимодействия финансового и операционного рычагов

Финансовый рычаг - совокупное воздействие на уровень прибыли за счет собственного капитала и заемного финансирования [4]. В европейской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение общей задолженности предприятия к общей сумме собственного капитала. В американской модели финансовый рычаг рассчитывается как отношение изменения чистой прибыли на акцию к изменению нетто-результата эксплуатации инвестиций.
Операционный рычаг - количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объемов реализации. Операционный рычаг - отношение вклада на покрытие постоянных затрат к величине прибыли [4].
Сила операционного рычага зависит от доли постоянных затрат в общей их сумме и предопределяет степень гибкости предприятия, обусловливая появление предпринимательского риска.
Увеличение постоянных затрат за счет возрастания процентов по кредиту в структуре капитала способствует наращиванию эффекта финансового рычага.
Одновременно операционный рычаг генерирует более сильный рост прибыли по сравнению с ростом объема реализации продукции (выручки), повышая величину прибыли на одну акцию и способствует усилению действия силы финансового рычага. Таким образом, финансовые и операционные рычаги тесно связаны между собой, взаимно усиливая друг друга.
Совокупное действие операционного и финансового рычагов выражается в сопряженном эффекте действия обоих рычагов при их взаимном умножении.
Уровень сопряженного эффекта действия обоих рычагов свидетельствует об уровне совокупного риска предприятия и показывает, на сколько процентов изменяется прибыль на одну акцию при изменении выручки от реализации на 1%.
Сочетание этих мощных рычагов может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, мультиплицируя неблагоприятные эффекты. Взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки на величину чистой прибыли.
Задача снижения совокупного риска предприятия сводится к выбору одного из трех вариантов:
1) сочетание высокого уровня эффекта финансового рычага со слабой силой воздействия операционного рычага;
2) сочетание низкого уровня эффекта финансового рычага с сильным операционным рычагом;
3) сочетание умеренных уровней эффектов финансового и операционного рычагов [3].
В самом общем виде критерием выбора того или иного варианта служит максимально возможная курсовая стоимость акций предприятия при минимальном риске, что достигается за счет компромисса между риском и доходностью.
Уровень сопряженного эффекта действия операционного и финансового рычагов позволяет делать плановые расчеты величины прибыли на одну акцию в зависимости от планируемого объема реализации (выручки), обеспечивая возможность реализации дивидендной политики предприятия.
Предпринимательская деятельность представляет собой вероятностный и неопределенный процесс. Поэтому чрезвычайно важно знать ответ на вопрос: с какой вероятностью предприниматель достигнет поставленных целей? Ответить на него можно только с учетом рискованности проекта, т.е. определить количественную меру риска, связанную с данным предприятием и конкретным инвестиционным проектом (об этом подробнее далее).
Действие финансового рычага неизбежно создает известный риск (финансовый), связанный с деятельностью фирмы, действие производственного (операционного) рычага также создает риск (производственный), связанный с деятельностью фирмы. Следовательно, закономерным представляется вывод, что при более точном рассмотрении деятельности предприятия происходит суммирование финансового и производственного рисков.


Скачать бесплатно kratkosrochnaya-finansovaya-politika.rar [24,17 Kb] (cкачиваний: 29)



Уважаемый посетитель, Вы зашли на сайт как незарегистрированный пользователь. Мы рекомендуем Вам зарегистрироваться либо войти на сайт под своим именем.
Другие новости по теме:
Информация:
Сайт поддержки новостного движка DataLife Engine. Модули и шаблоны (скины) для DataLife Engine.
Навигация
Авторизация
Наш опрос
Спонсоры
Архив курсовых и дипломных работ